通膨為經濟惡性毒瘤

惡性通膨發生時，
1.企業傾向傾向漲價，而不透過提升生產力來改善獲利

2.企業為改善獲利、降低成本，導致品質變差或設計過程因為成本考量沒效率。

因而打擊通膨，維持物價穩定。讓物價成長幅度小，企業改善獲利率只能被迫提升生產力。

通貨膨脹起因:

貨幣供給過速、低實質利率、強勢經濟成長。供給額年增率走低，實質利率走高、而通膨走緩

通膨循環:

貨幣供給年增率正常5~6%，當貨幣供給年增率連續上升1年多(10%以上)，經濟轉強勢經濟(資源利用程度高，資金需求強:GDP2.5~3%)=>快速擴張=> 短期利率走高，信用成本上升，短實質利率低於1.4%甚至負 ，通膨壓力出現，投資轉為觀望，資金需求下降，貨幣供給成長逐漸下降 => 經濟趨緩短期利率回跌，在數個月後，貨幣供給額成長率將回升開啟另一個循環。

通膨對消費者的影響:

通膨走低、實質所得增加(所得-通膨)，消費者有誘因消費。通膨走高，降低實質所得，支出轉趨保守。

通膨對公司存貨的影響:

當存貨水準低，未來有機會增加銷售額，開始存貨，增加貸款金額。並增加雇員與原物料採購。買後原物料上漲。

接著能用的人有限，若技術、設備無法跟上產能，開始 hire 技術能力低的人，工作成長力低於原物料成長動能，(景氣越強，利率和薪水走高的壓力越大)，最初由企業吸收新增的原物料成本與借錢的利率成本，

隨著單位勞工成本、原物料價格、利率水準上升(企業營運成本增加，獲利率下降)

最終還是會透過提高定價，轉嫁給消費者，引發通膨。實質購買力下降，減少支出，導致銷售成長率低於庫存增長率，存貨銷售比升高。開始減產，裁員，進而導致原物料沒人買開始下降，薪資成長變緩，物價消費指數走低。

企業開始裁員降低薪資升高的衝擊、減少原物料採購與借款、進而讓提升產能的投資計畫延後、生產力也會因此下降，這將導致經濟更加疲弱。 

只有當薪資總付出大幅下降，原物料價格與利率也下降，獲利才得以改善。經濟環境此時不佳，但獲利能力提升激勵下，又會開始進行囤積存貨、投資新案子。

通膨讓大家購買能力下降，企業出貨下降，

通膨也讓企業本生成本上升，獲利下降

補充:

1.實質短期利率>=1.4% 且 短期利率要為通膨利率的1.67~2倍時，通膨一定得到很好控制

2.通膨利率大多在0~3%走

3.低實質利率: 長期利率8% 通膨7%， 雖然借錢很貴要8%，但可以漲價7%，只要努力1%的成長就能賺錢，若長期低實質利率，會無法鼓勵革新(因為改善效率只要一點點，獲利就能提升 )長期處於這樣高度通貨膨脹(低實質利率)，生產力和經濟成長容易不斷下降。高實質短期利率、高資金成本，可以使投資者用錢態度趨於謹慎，通貨膨脹因而可控制在接受範圍、並促使生產力提升。

4.當通膨開始下降時，企業就不能隨便提高售價，此時提升報酬率與獲利的唯一方法，就是改善生產力。

5.低通膨環境對高科技產業更具意義，因為要提升生產力與獲利能力，對科技的依賴程度會進一步加深。

#存貨銷售比

#通貨膨脹上升

#長短期利率的上升

#單位勞工成本的增加